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财务杠杆的原理是什么 财务杠杆比率种类有哪几种

  上篇内容我们知道了财务杠杆的含义,那么接下来我们要学习下,财务杠杆的原理是什么?财务杠杆有什么运用条件?财务杠杆比率种类有哪几种?想要继续了解财务杠杆相关内容的朋友们,就不要错过咯,一起来看看吧。这样就能把财务杠杆的内容吃透,到时候运用起来也不会那么生疏啦。


  一、财务杠杆的原理是什么?

  财务杠杆原理是指由于固定性财务费用的存在,使企业息税前利润(EBIT)的微量变化所引起的每股收益(EPS)大幅度变动的现象。也就是,银行借款规模和利率水平一旦确定,其负担的利息水平也就固定不变。因此,企业盈利水平越高,扣除债权人拿走某一固定利息之后,投资者(股东)得到的回报也就愈多。相反,企业盈利水平越低,债权人照样拿走某一固定的利息,剩余给股东的回报也就愈少。当盈利水平低于利率水平的情况下,投资者不但得不到回报,甚至可能倒贴。

  财务杠杆原理是指在长期资金总额不变的条件下,企业从营业利润中支付的债务成本是固定的,当营业利润增多或减少时,每一元营业利润所负担的债务成本就会相应地减小或增大,从而给每股普通股带来额外的收益或损失。

  由于利息是固定的,因此,举债具有财务杠杆效应。而财务杠杆效应是一把“双刃剑”,既可以给企业带来正面、积极的影响,也可以带来负面、消极的影响。其前提是:总资产利润率是否大于利率水平。当总资产利润率大于利率时,举债给企业带来的是积极的正面影响;相反,当总资产利润率小于利率时,举债给企业带来的是负面、消极的影响。

  二、财务杠杆有什么运用条件?

  运用财务杠杆原理,为增加财务杠杆利益,采用负债经营策略,是有各种条件限制的:

  (1)期望投资收益率高于借入资金利息率;

  (2)增加负债筹资风险的大小;

  (3)负债额度或借人资金对自有资金最高限比例等限制。

  三、财务杠杆比率种类有哪几种?

  (1)产权比率。反映由债权人提供的负债资金与所有者提供的权益资金的相对关系,以及公司基本财务结构是否稳定。其计算公式为:产权比率=负债总额÷股东权益。产权比率表示,股东每提供一元钱债权人愿意提供的借款额。在通货膨胀加剧时期,公司多借债可以把损失和风险转嫁给债权人;在经济繁荣时期 [1] ,公司多借债可以获得额外利润。

  (2)资产负债率。反映债务融资对于公司的重要性。其计算公式为:资产负债率=负债总额÷资产总额。资产负债率与财务风险有直接关系:资产负债率越高,财务风险越高;反之,资产负债率越低,财务风险越低。

  (3)长期负债对长期资本比率。反映长期负债对于资本结构(长期融资)的相对重要性。其计算公式为:长期负债对长期资本比率=长期负债÷长期资本。长期资本是所有长期负债与股东权益之和。

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标签: 财务杠杆