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短期市场震荡 多多关注企业价值

  当下有很多只达到百倍市盈率的股,目前看来是有很高的收益,但是高收益背后也很可能是泡沫。在其中可能会有少数几只股垄断变成强者,但绝大部分股可能都在泡沫之后都会收益骤降。业绩信息目前开始披露,此时应该关注的是企业的价值,而不是眼前的短期收益,长期持有潜力股,相信之后会有回报。


  最近资金南下主攻港股,一时间港股的投资者成几何级增长,看着没有涨跌停的港股每天涨百分之几十,感觉犹如巨大的诱饵吸引着贪婪的资金不断南下,相信相对低估的洼地将迅速被汹涌而来的潮水填平。与此同时我想说的是,港股在过去两年明显跑输全球股市,而过去两个月成为最好的投资圣地,这一切源于什么,除了价值还有什么。

  记得以前A股喜欢炒重组、炒小盘,那时如果你给投资者推荐茅台、招行,他们会说A股没有价值投资;现在茅台、酱油成了新的宠儿,估值高达60倍、100倍,此时如果你给投资者推荐低估值的金融地产或一些小市值科技,他们依然会说现在是基金抱团行情,不要谈价值,小心低估值陷阱。


  投资者总是很容易为一些极端现象寻找理由,似乎找到了理由就看到了本质,而实际上恰恰相反,事物的本质其实往往很简单,只是现象的发生需要时间,就像烧开一壶水,总要一些时间,而耐心才是投资最重要的素质之一。

  价值投资的核心是企业内在价值的研究,如果一家企业10倍市盈率,在各项内在指标完好的情况下,也就是最坏你应该十年回本,如果加上分红等等应该还不需要十年,而此时一些百倍的新能源和消费、科技股,说破了天,也是泡沫丛生,也许其中会有一两家能完成垄断成为王者,但绝大部分都是陪葬品。但在投资的过程中,绝大部分投资者依然希望自己的股票明天就能涨停,这就使得资金喜欢往人多的地方去,不愿意等待,只争朝夕,而这些又恰恰是长期投资的大忌。


  A股其实更应该关注的是个股背后的企业价值,但是纯粹做价值投资的人非常少。不仅仅是A股,全世界的股市投资者甚至很多机构投资者恐怕都是这样,只看重短期的。这也就回答了很多人的疑问,如果往价值这个方向去投资是正确的,为何大多都失败了。因为真正难的不是方法,而是在于很少有人愿意等待,更想获得即时的收益。

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