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权益基金保持较高行情 投资的重点仍然集中基金板块

  很多人认为资本市场的力量是巨大的,散户对于行情的影响不大,如果一旦出现市场行情波动受到影响最大最容易亏钱的就是小投资者,机构在资本市场占据主导地位,但是想要控制市场的局势也并不是一件容易的事情,尤其是权益基金这样的庞大市场,行情的走势虽然有小波动,但是总体收益依然令人惊喜。


  开年以来,A股极致行情愈演愈烈,在机构重仓股继续走强的同时,不少中小盘股票却跌跌不休。“机构抱团行为还能延续多久”成为市场热议的话题,不少投资者也开始纠结,在连续两年获得较大收益后,是否需要将手上的权益基金“落袋为安”?

  富国基金认为,机构抱团只是一个结果,核心在于抱团资产的业绩预期好以及估值体系的变迁。事实上,这一轮机构抱团始于2016年。一方面,在2016年至2017年供给侧结构性改革后,大公司的业绩优势不断凸显,相比中证500、中证1000业绩的持续下滑,沪深300和上证50的业绩较为稳健。另一方面,2017年后,偏好“业绩稳定性和可持续性”的外资开始加速入市,也加剧了消费股抱团行为。

  “从长期来看,在机构化、龙头化的背景下,抱团或是未来大趋势。目前A股与日股、美股、港股相比,成交额前五十名公司的成交额占比仍有较大提升空间。也就是说,未来机构还可以抱得更紧。”富国基金表示。


  中金公司也在其最新发布的研报中认为,机构持股向少部分个股集中或是长期趋势。对比海外市场,投资者关注度或向少部分公司集中,具体表现为不论是成交、市值还是营业收入,少部分股票占据市场大部分比例,当前A股相关的集中指标与海外市场相比仍有差距。与此同时,被动/主动公募管理规模向头部集中,将使得投资决策权向少部分人倾斜,投资行为或将更一致。

  富国基金认为,考虑到目前公募基金抱团的板块多处在景气上行周期,短期内业绩或难证伪,估值也没有极端泡沫化,叠加新基金发行如火如荼、居民“储蓄大搬家”还未显现,未来机构抱团或有波折,但短期较难真正瓦解。


  中银证券在研报中认为,主动权益型公募基金在 2021年依然有较高概率跑赢沪深300指数。其原因有二:一是A 股将持续结构性分化,公募选股优势持续凸显。二是北向资金对 A 股的影响持续加剧,而公募基金的投资风格已从“被动跟随北向资金”切换到了当前“提前布局赶超北向资金”。因此,公募基金持续获取超额收益的逻辑大概率成立。业内人士表示,在A 股持续结构性分化的大背景下,权益投资能力强的公募基金公司仍是投资者首选。

  投资者手中的产品是不是能够有更高的市场估值,是不是能够在结构性变局当中保持稳定的增长是很多投资者非常关心的事情,开年以来金融市场呈现整体上涨的趋势,虽然说资本相对来说集中度比较高,但是分析当前企业或者是机构投资对于市场的影响是积极的,也能够看到未来市场的潜在力量。

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