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面板价格上涨上游缺货加剧供应紧张 TV出货规模预期下调

  大尺寸面板产业高景气在延续。“大尺寸LCD面板涨价从2020年6月开始启动,预计会持续10个月,是10年来最长的涨价周期。”群智咨询总经理李亚琴告诉中国证券报记者,电视面板和显示器面板主流尺寸产品价格涨幅已超过50%,部分电视面板涨幅为80%至90%。


  群智咨询TV研究总监张虹表示,面板市场面临的不确定因素多,特别是上游核心零部件的供应情况,对2021年一季度、二季度TV面板的供应影响较大。

  上游缺货加剧供应紧张

  此轮面板价格上涨的动力较复杂。李亚琴介绍,受疫情影响,办公、学习、娱乐领域对IT产品需求强劲,笔记本电脑、显示器、平板电脑三大应用市场2020年大幅上涨。同时,疫情波及上游供应链,在终端需求强劲的背景下,呈现出上游供应链左右终端市场变化的特征。

  半导体器件市场的供需关系比较复杂,除了显示市场驱动芯片需求之外,其他元器件,包括SOC、wifi芯片、CPU等彼此之间相互影响,与显示驱动芯片的关系存在联动。自2020年二季度开始,全球8英寸晶圆产能吃紧。专家预计产能紧张状况至少会持续至今年上半年。

  信达证券方竞团队表示,据产业链调研,面板上游材料持续短缺,缺货现象预计将持续整个一季度。目前主流面板厂商库存几乎为零,终端TV厂商库存仍低于正常水平。

  对于近日供应链出现的“面板荒”,张虹认为这种说法有些夸张,考虑到上游IC、零部件缺货,供应确实紧张,但预计二季度供需将逐步趋于平衡,面板缺货情况会得到一定缓解。

  TV出货规模预期下调

  张虹预计,2021年全球TV整机出货量从原来的2.47亿台下调至2.38亿台,降幅为3.1%。其中,中国市场预计会小幅反弹,但力度相对有限。

  海外市场方面,预计2021年TV整机出货量难有大幅增长。主要原因有两点:一是受宅经济崛起驱动,海外主要经济体TV出货强劲,但部分2021年的需求已经在2020年提前兑现;二是面板价格高企,挤压了整机厂商的利润。这会推动整机厂商调整策略,从而影响需求。

  张虹预计,2021年全球LCD TV面板实际产能供应面积将同比增长6%。该预测考虑了多重因素,如中国大陆新线产能继续释放及其产能爬坡进度;韩厂产能退出延迟的影响。其中,韩国LGD产能会有一定提升,而SDC关闭生产线计划有所延迟,其中一条8.5代线会延迟到今年年底。

  TV面板市场发展通常平均每年增长1英寸。张虹介绍,2020年增长了1.8英寸,预计2021年增长1.5英寸,使得2021年全球LCD TV面板平均尺寸达到48.6英寸。尺寸增长将消耗更多高世代LCD产能。以2021年平均尺寸增长1.5英寸测算,预计可以消化一条产能为200K的G8.5代线。

  面板厂商盈利状况改善

  在LCD面板市场,大尺寸产品占主导地位,价格上涨使得面板厂经营状况显著改善。TCL科技预计2020年实现归母净利42亿-44.6亿元,同比增长60%-70%。据此推算,公司2020年第四季度归母净利润为21.75亿-24.35亿元。

  TCL科技表示,TCL华星保持满销满产,持续优化产品结构,2020年营业收入同比增幅超过35%,净利润同比增长幅度超过140%。其中,大尺寸显示业务受益于产业回暖,主要产品价格自2020年第三季度起持续上涨,大尺寸业务净利润同比增长超过6倍;小尺寸面板线面临所在地区疫情带来的生产性物流及人员复工的问题,业绩受到阶段性影响。

  大尺寸面板价格涨势强劲。以2020年12月最终结算价对比2020年5月低点,32英寸HD面板涨幅达100%,55英寸4K面板涨幅接近70%,65英寸涨幅接近40%,75英寸4K面板涨幅接近20%,均为近十年来最大涨幅。“预计2021年一季度TV面板价格依然维持上涨态势,二季度TV面板价格将逐步趋稳。”张虹表示,下半年则有向下调整预期。方正证券电子行业分析师陶胤至则认为,TV面板行业竞争格局改善,价格大幅调整可能性较低。

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