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固收投顾对股票投资有什么影响 它只是投资的一部分

  投资行业分为很多模式,固定收益就是非常典型的代表,其中就有很多固收投顾想要投资这块有更大的发展,但有的时候我们也要知道,固收投顾只是其中的一部分,并不能代表全部,也就是不能以点概面,所以我们需要看到固收投顾对股票投资带来的影响,这样才能帮助投资者更好的做好投资工作。


  从券商视角来看,投资顾问业务分为两类:一类是证券公司按照《证券投资顾问业务暂行规定》接受客户委托,向客户提供涉及证券及证券相关产品的投资建议服务,属于《证券法》业务范围中证券投资咨询范畴;另一类是《证券期货经营机构私募资产管理业务运作管理暂行规定》(以下简称《私募运作规定》)及相关问题解答发布后,赋予了证券公司或其资产管理子公司为资产管理计划的组合管理提供投资顾问服务的权利,属于《证券法》业务范围中的证券资产管理范畴。如无特别说明,本文所说的投顾业务仅指后者。

  一、业务常见问题

  券商资管的合规从业人员常常会被问及的与投资顾问业务相关的问题有:

  1.为其他机构管理的资管产品提供投顾服务而收取的费用,是通过产品中列支?还是通过管理人收取?

  2.为其他机构管理的资管产品提供投资顾问服务能否收取浮动管理费,即收费标准可否与产品收益挂钩?

  3.能否为信托公司管理的超过证监规定的杠杆比例产品提供投资顾问服务?

  面对诸如此类问题,就行业当前交流的情况来看,尚未形成统一的共识,可谓天下苦其久已!实际上造成大家困惑的主要原因将“为资管产品管理”提供投顾服务错误的理解为“为资管产品”提供投顾服务。两字之差,却是南辕北辙。


  二、看山是山——监管规定准确

  之所以有底气说人为创设了“为资管产品”提供投顾服务概念,主要理由是,现行的监管规则中均未提及“为资管产品”提供投顾服务;而是清晰的表达了“为资管产品管理”提供投顾服务。为佐证该观点,现将监管文件提及投资顾问业务进行系统整理、分类罗列:

  1.明确了聘请主体是管理人。主要表现为:一是《关于规范证券公司聘用第三方机构为集合资产管理计划提供投资决策相关专业服务的通知》(中证协办[2013]104号)规定,本通知所称第三方机构为集合计划提供投资决策相关专业服务,是指经证券公司聘用的第三方机构为其集合计划提供投资建议、资产配置、投资策略和研究咨询等专业服务,辅助集合计划的管理人作出投资决策。

        二是《私募运作规定》第5条,证券期货经营机构开展私募资产管理业务,不得委托个人或不符合条件的第三方机构为其提供投资建议,管理人依法应当承担的职责不因委托而免除。三是《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》规定,金融机构可以聘请具有专业资质的受金融监督管理部门监管的机构作为投资顾问…。通过监管规则,可以看到,聘请投资顾问业务的主体是管理人而非资管产品。


  2.明确了投资顾问服务功能是产品的管理。《私募运作规定》相关问题解答:区别于为普通客户提供投资顾问服务,为资产管理计划(受托资产)的组合管理提供操作性建议具有特殊性...,再次印证了投资顾问服务的是产品的管理,而非产品本身。

  3.明确了服务的内容是提供投资建议。《证券期货经营机构私募资产管理计划运作管理规定》征求意见稿:证券期货经营机构应当对投资顾问的投资建议进行审查,不得由投资顾问直接执行投资指令。投资建议帮助的对象是管理人而非产品的投资人。

  4.明确了管理人聘请投资顾问提供服务的信息披露义务。《证券期货经营机构私募资产管理业务管理办法》征求意见稿:证券期货经营机构应当向投资者详细披露所聘请的投资顾问的资质、收费等情况,以及更换、解聘投资顾问的条件和程序…。如果是资管产品聘请投顾,那么管理人履行的应该不仅仅是信息披露义务,而是要事先取得产品投资者的同意了,从反面证明监管认可的是管理人聘请投资顾问而非资管产品。

  固定收益的顾问如果想要做好股票投资工作,那么就需要做好全局工作,从高处着手,立足于实际,然后根据自身需求来选择适合自己的股票投资方案,多多参考和考察,如此固定收益只是其中一部分,不能代表整个投资的全部利益。

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