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关于市值管理那些事

周末最大的瓜无疑是前私募冠军叶飞揭露行业黑幕,把证券市场桌子底下的交易都搬到了桌面上。很多散户经常挂在嘴边的“庄家”终于浮出了水面,只是很多人没有想到的是真正的庄家,其实就是上市公司大股东,只不过他们把坐庄换了个马甲,叫做“市值管理”。

因为我曾经有朋友从事过这个行业,所以对于做庄这件事略微有一些了解。时代在变化,现在的坐庄已经跟20年前的坐庄完全两码事了。

过去的坐庄是纯粹的游资拉动股价上涨,通过操纵股价牟取暴利,坐庄的目的就是为了割韭菜。随着证监会对于操纵股价的打击力度逐年增强,这种模式逐渐被时代抛弃。

现在的坐庄更多时候是资金方配合大股东实现大股东的某些目的,比如说高价增发或者低价收购,高价质押融资等等。其出发点并不一定是对中小股东有害的,主要的侧重点还是专注于企业自身的资本运作。有些时候,市值管理还是大股东对自身公司股价重视的表现,这点比那种几十年不涨的国企要好的多。

再从广义上讲,上市公司自己回购股票、鼓励员工增持股票,甚至给予某些资金兜底以鼓励购买股票等都属于市值管理的一部分,这部分内容在监管上又属于合法合规。因此只要不涉及到内幕交易,现在市值管理相比过去要显得更加的中性。

可惜的是时代在变化,随着资金越来越向大市值股票靠拢,中小市值股票的市值管理也变得越来越困难。最大的变化就是流动性的减弱,对于体量稍微大一点的资金盘来讲,一不小心就可能会掌握股票80%以上的筹码,可是进来容易出去难。随着市场资金对于小市值股票的关注度下降,短期即使股价有大幅上涨,也很难吸引到足够的接盘侠,于是就出现了叶飞事件中变相找人来接盘的情况。

叶飞事件对于A股最大的影响还是在于进一步巩固了资金向大市值靠拢的趋势,小市值股票上涨的难度太大,经常会需要各路资金进行市值管理,这种情况下一旦公司的质地不行,很容易会翻车。

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