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光伏股下滑属于修复 投资逻辑并未改变

  抱团中光伏的跌势令人费解,近几年光伏受到了周期性的扶持海外的份额增长,再加上新政策推力该领域成功的走向了核心关注度,而且入资的大佬很多涨势不小,但可能基于太火的原因现在一度下滑,以后虽然还有很大空间,但近期来看将会持续下滑一段时间,之后是否发力还需要长期观望。


  今天聊聊大家关心的问题。大家关心什么?我懂你们,肯定是抄底。特别是最近市场回调幅度比较猛烈,更是刺激了大家抄底的欲望,有很多粉丝都私下在问我关于底/补仓的问题,现在周末时间空余,我专门来讲一讲。就拿大家问的比较多的一只票来举例吧。通威股份,作为光伏的龙头之一,这段时间跌得太惨了。

  先说大方向,为什么本次光伏板块跌幅如此猛烈?

  从宏观的角度来讲,本次光伏扩产的利好是2011年以来最猛烈的一次,导致了产能过剩的问题,要解决这个问题就要着手于解决需求端。大家应该都知道,在去年年末的时候光伏重要的材料——硅,价格出现了大幅上涨,这导致了光伏各个参与方成本的直接、间接上涨。

  另外光伏行业是一个重资产行业, 行业负债成本比较高, 今年随着长端利率上行,也会抑制新增装机量。其他就是一些技术、行业下游承接力、技术升级等问题,总的来说在去年光伏各个环节高预期、高涨价之后,今年景气度有点跟不上了。所以这个逻辑,很重要!


  再来说大机构的态度。我手上有广发基金几个抱团光伏的数据,去年在光伏上涨的时候净值当然很漂亮。但从3月开始,这些大基金不断地在降低光伏板块个股的持仓。这只是上榜的部分,就已经这么多了,还有没出龙虎榜的部分可能更多。通威股份去年的股价涨幅2 倍,近1个月调整在40%左右,如前面说讲的,这些机构大爷们才噗呲噗呲清完仓,会那么快就来人抄底吗?做价值投资,一定不要去捡别人刚下桌的剩饭剩菜。

  不少散户都有通病,在看好某个票的时候,在股价上涨的阶段不敢上,反而是当股价下跌的时候非常勇敢,看到跌了一些了,就又强烈的抄底欲望。殊不知,这些票用半年、1年,甚至几年上涨换来的回调并不会在短短1个月左右就结束,怎么算都应该按季度来预期。

  有个观点是这样的: 补仓的唯一逻辑, 是你接下来还能找到股价上涨的逻辑, 而不是它跌了很多。但在实际操作中,大部分人都是反着来的。往往把补仓作为自己解套的救命稻草,殊不知当股价持续下跌的时候,其实市场就已经告诉你,你错了!


  光伏虽然跌成狗了,但我们要判断一下,这次下跌是大逻辑发生了改变?还是仅仅是估值修复的过程。我可以确定地告诉大家,不管是光伏的通威、隆基还是阳光,或者如茅台、海天、恒瑞、爱尔、宁德这些各个行业的龙头,目前来看都是估值修复的阶段,投资的大逻辑并没有任何改变。

  光伏的下滑看似是修复的过程但不仅光伏,其实多个龙头目前都处于下滑状态,病疫带来的影响已缓和但内在的伤痛还需要时间来修复,出资风向并没有发生改变,纵观现在的价格都较高后续企业的会有所调整,出资人不妨在多等待。

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