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期权与期货的主要区别是什么 股指期权四大操作手法是什么

  期货大家应该不会陌生了,那么对于期权大家又了解多少?下面就跟着小编一起来了解下,看看期权与期货的主要区别是什么?股指期权四大操作手法是什么?想要了解股指期权或者股指期货的朋友就不要错过咯,赶紧跟着小编一起来好好学习下,从中我们就可以更好的选择操作啦!


  期权与期货的主要区别是什么?

  实际操作而言,期权买方在购入时需付给卖方一笔期权费,即权利金,卖方在收取权利金后,在合约规定时间,只要卖方要求行权,卖方必须无条件履行合约规定义务,也就意味着,对于卖方而言,期权合约只规定了其必须履行的义务,而未赋予其任何权利。

  这一权利义务不对称的设计亦是期权与期货的主要区别。此外,相对于股指期货占用资金大而言,股指期权交易卖方的资金占用较低,可作为规避风险的投资工具。在收益获取上,期货交易双方需承担对等的亏盈风险,期权交易中,买方风险有限,收益无限,卖方收益有限,风险无限。

  而股指期货则不同,当股指下跌的时候,投资者可能爆仓,不仅损失本金可能还要追加保证金。在收益和风险的区别上,刘仲元举例介绍,如投资者在指数2200点时,买入看涨期权,其中执行价格为2300点,如果合约期内股指没涨至2300点,那么投资者的全部损失就是支付的权利金,相反,如果超越了2300点,当然指数并无上限,所以获利也是无限的。‘

  此外,对于期权交易的权利金定价问题,权利金的定价完全由买卖双方竞价完成,但具体价格波动需参照市场预期和执行价格与股指的间距。具体而言,如市场在看跌的情况下,买方买入看涨期权,那么他所付出的权利金会相对小些,反之亦然。

  股指期权四大操作手法是什么?

  股指期权四大操作手法:投机、对冲、套利、策略组合

  因为股指期权具有权利义务、收益风险不对等的特性,王盾将其概括为股指期权的非线性特征,并称其为结构性投资工具,所以相对于股票、期货等投资方式而言,股指期权具备更大的操作灵活性。

  一般而言,根据已有的国际操作经验,股指期权的基本操作思路主要有套期保值,套利和投机三类。在套期保值中,投资者根据现货头寸,反向建立股指期权头寸,期权与现货的组合头寸尽量保持市场中性,也即是传统意义中的对冲;在套利操作中,期权、期货、现货之间具备价格偏离关系时,即存在一定的套利空间;而投机交易则主要基于投资者对于市场走势的判断,买入或卖出股指期权。 因为其非线性和结构化的特点,将股指期权的主要操作手法分为四类,即投机、对冲、套利和策略组合。如何操作股指期权,需要看使用工具人的目的为何种,相对于股指期货而言,股指期权的操作范围和操作方式更为丰富和广泛。

  首先,对于投机操作而言,投资者需要对后市行情有具体的判断,选择买入看涨期权或看跌期权。如果投资者做对行情,那么股指期权的获利比例,将远高于股指期货,也就意味着更高的杠杆率。一个比较是,当投资者买入现货时,需要付出100%的资金,买入期货可能需要百分之十几的资金,而买入期权则只需要付出一定的权利金,而当投资者做对行情时,获得的收益与投资期货的收益是一致的,但与成本相比,期权的杠杆率要更高。

  其次,在对冲方面,对于拥有大量股票的机构投资者而言,其最大的风险来自于股指下跌造成的市值损失。当拥有股指期权时,在行情不佳时,投资者可以选择买入看跌期权,当股指出现实质下跌时,期权的获利与股票市值的损失就形成了对冲。

  反之看涨时亦能形成对冲,而期权所获得的收益是无限的,这部分收益能较好的抵御市值下降的风险。

  在套利方面,在此前的股指期货交易中,期货与现货实际上是同一产品在两个市场交易,原理来看两者价格应当一致,但实际上两者存在价格差距,这就存在了套利空间。当股指期权出现后,现货、期货、期权之间就出现了三个不同市场,相应也有三个不同的套利空间。而股指期权又是结构性的,有看涨看跌、和不同的执行价格,其衍变的合约多达几十种,这中间存在更多的套利机会。

  正是基于股指期权非线性和结构性的特点,其与股票、挂钩标的物的理财产品之间最大的不同在于,线性产品是基于赌行情方向,如果标的物上涨就获利,反之则损失。但在股指期权中,投资者可以制定更多的策略组合,如用1亿元本金购买年收益率5%的理财产品,在本金保值的同时,投资者可以用获得的500万利息,同时购买看涨和看跌期权,如果行情偏向任意一方,获利都可能将远高于付出的权利金。当然,投资者可以根据自己的风险喜好,制定出更契合实际的策略组合。

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